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usdt钱包(www.caibao.it):苏格兰史︱苏格兰历史上最凄惨的银行破产案

admin2021-02-1556

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原题目:苏格兰史︱苏格兰历史上最凄惨的银行歇业案

1773年9月3日,亚当·斯密在给苏格兰巨富威廉·约翰斯通的信中写道:“这场社会灾难对我没有任何影响,但至交中有几位深深卷入了。最近,我有很大一部分注意力集中在思索最体面的方式辅助他们摆脱逆境上。”

斯密所说的“社会灾难”,正是那时困扰整个苏格兰的艾尔银行倒闭风浪。该银行歇业案,堪比17世纪末苏格兰达里恩设计的失败。爱丁堡大学历史学教授托马斯·德文称其为“苏格兰历史上最凄惨的歇业案”。

艾尔银行,这家本以“救国难”为志业的银行,为何会引发18世纪末苏格兰的金融危急?亚当·斯密与艾尔银行之间有何关联?艾尔银行的倒闭对于苏格兰的经济、社会发生了什么样的影响?

艾尔银行的兴衰,先要从18世纪的苏格兰银行业提及。

银行业在苏格兰具有悠久历史。1695年7月17日,凭据苏格兰议会法案,苏格兰银行(Bank of Scotland)宣告建立,其建立时间仅比英格兰银行晚了一年。1727年,苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)开门揖客。为便于区分,苏格兰银行被称为“老银行”,皇家银行被称作“新银行”。由于两家银行历史最久,资源雄厚,且负担了较多国家银行的职能,因此被银行史学家归为“国家银行”。既被称作“国家银行”,难免受到背后政治力量的支配,一样平常以为,“老银行”苏格兰银行始建于苏格兰与英格兰合并前,与斯图亚特王朝之间存在千丝万缕的联系,对詹姆斯党人怀有同情;“新银行”苏格兰皇家银行的兴起于汉诺威王朝,由于其效忠汉诺威王室,因而获得了那时英国 *** 支持。

苏格兰银行刊行的纸币

除了这两家老牌的国家银行外,在今后近半个世纪中,苏格兰本土再也没有大型银行建立,随之而来的是中小民营银行如雨后春笋般地涌现。它们大部分由商人筹资组建,其资源金为10000镑至26000镑之间。为什么在这段时期内会接连泛起这么多民营银行,其主要缘故原由不外乎以下两方面。

一方面是苏格兰对外商业的蓬勃兴起。1740年至1771年是苏格兰经济生长的黄金时期。拉动经济增进的“三驾马车”中,苏格兰的对外商业显示抢眼,尤其是跨大西洋烟草商业,1751年,苏格兰与北美的烟草商业总量跨越英格兰,逐步占有垄断职位。与烟草这样的北美进口货差别,苏格兰内陆的亚麻制造业也出现井喷态势,1740年,苏格兰的亚麻布织造为548万码(约为501万米),31年后,这一数字已经飙升到了1346万码(1231万米),增进了两倍多。考虑到这一段时间内苏格兰海内需求没有太大转变,新增的产量绝大部分都用于知足外洋市场。此外,苏格兰跨洋商业的运输总量也从1759年的54407吨猛增至1771年的109895吨,也翻了一番。

另一方面是苏格兰本土投资欣欣向荣。提及苏格兰的本土投资,就不得不提起18世纪中期如火如荼的“改良运动”(Improvement)。所谓改良运动,集中体现在农业和工商业两方面。在农业领域,乡绅们在土地领域投入资源以提高农业的生产效率;在工业领域,随着工业革命的发生与生长,越来越多的资源投入到兴建钢铁业、玻璃业、造船业等重工业产业和食糖业、制绳业等轻工业领域,重工业生长则带动了煤炭等能源产业的生长。农业和工商业的生长 *** 了基础设施建设,18世纪的苏格兰展现出欣欣向荣的建设排场,爱丁堡与格拉斯哥之间的运河开凿,低地都会之间的门路四通八达。随着外洋商业兴起,口岸和桥梁建设也陆续铺开。随着都会的繁荣,越来越多的公共建筑拔地而起。

在对外商业与本土投资双重作用下,苏格兰经济对于金融的需求连续提升。在此靠山下,1769年11月9日,艾尔银行正式宣告开业。艾尔银行,又名道格拉斯·赫仑公司(Douglas Heron and Company)。其提议的主要目的是增添苏格兰内陆的金融供应,特别是在工业和农业方面的投资。与以往的民营银行相比,艾尔银行有两个鲜明特点,一是资源雄厚,与其他中小银行一两万英镑的资源金相比,艾尔银行号称提议资源跨越15万英镑,其中9.6万英镑来自社会的捐赠。二是提议人声名显赫。与其他中小银行一样平常由产业商人提议差别,该银行主席为昆士贝瑞公爵,他不仅是福斯湾-克莱德运河公司的主席,也是苏格兰低地著名的改良者。在他的招呼下,艾尔银行共有131名个体投资人,其中大部分为艾尔郡、邓福里郡种植园主。

艾尔银行主要提议人昆斯贝瑞公爵

开业之初的艾尔银行雄心壮志。刚一建立,它就做了三件大事

一是迅速铺设网点,开业仅10天,艾尔银行就分别在爱丁堡和邓福里郡设置了分支机构,随后格拉斯哥、因弗内斯、坎贝尔敦、克鲁索等城内也泛起了艾尔银行的身影。

二是刊行纸币。艾尔银行在铺开网点后,其主要营业就是对外推介自己刊行的纸币。在不停蚕食竞争对手的份额后,艾尔银行的纸币更先在市面上大行其道,到了1772年6月危急前夕,艾尔银行刊行的纸币占到了苏格兰流通钱币总量的三分之二。

艾尔银行刊行的纸币

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三是迅速与伦敦的金融机构建立起联系。甫一建立,艾尔银行就与尼尔·詹姆士·福迪斯和多恩公司建立了互助关系。该公司是一家伦敦的银行,建立于1757年,提议人为来自苏格兰的亚历山大·福迪斯和詹姆斯·福迪斯兄弟。存续时代,这家银行最卓著的业绩是通过大量投契东印度公司股票牟利。艾尔银行与福迪斯公司的互助主要集中在汇票领域,福迪斯公司是艾尔银行汇票的更大买家,这也为艾尔银行刊行的纸币提供了信用担保。

在点燃这三把火后,艾尔银行迅速生长壮大,其营业与别家银行相比也格外大方。正如亚当·斯密在《国富论》中称,“这银行的贷借,无论就现金结算法说,或就贴现汇票说,都比其他银行宽大。就后者而言,它险些不问汇票是真实汇票照样循环汇票,一律予以贴现。”

不外好景不长。就在艾尔银行大肆扩张之际,风险也悄然而至。

首先是苏格兰亚麻商业面临亘古未有的危急。英国驻海牙大使事后回忆道:“在上次战争(指七年战争)之后,大量投契行为导致织机的数目增添,更多商人也介入到这个行业,他们的产物被送到了英国、北美殖民地和西印度群岛中,导致产物在市场中供过于求,但需求下降的同时,这些商品仍在大量生产。”由于艾尔银行的提议人和客户大部分来自于亚麻业,行业衰落不仅将影响银行资源金的丰裕,也将影响其资产质量。到了1772年中,前期盲目扩张的恶果更先展现。昔时6月,艾尔银行欠债总额高达112万英镑,其中30万为储户存款、22万为流通钱币、60万是与伦敦银号尚未结清的汇票。

随后是买卖工具歇业令事态雪上加霜。1772年6月8日,东印度公司陷入逆境,7月,该公司快要欠下150万镑的债务。投契该公司股票的福迪斯公司受到牵连而歇业,提议人福迪斯兄弟急急逃亡法国。这让其苏格兰互助伙伴陷入逆境。由于缺少了伦敦银行的信用背书,许多英格兰商号发现来自苏格兰的汇票基本无法兑现,其刊行的纸币无异于废纸。“这好比是在煤田里点了一把火,将流通中的买卖一把烧掉。”这把大火很快从英格兰燃烧到苏格兰,人们纷纷前往艾尔银行挤兑,而且连带着影响到其他银行。

1772年6月27日,休谟在写给斯密的信中形容道:“这里的局势很糟:银行接连倒闭、信用普遍损失、民众满腹狐疑。现在这里只有曼斯菲尔德和卡茨这两家银行还在营业。据我所知,其中不包括买卖一直很窄的卡明银行。曼斯菲尔德几天之内就付掉了40000英镑,但若是不发生什么转变,他和他们当中任何一个人生怕都坚持不到下周末。伦敦的情形也不见好一些。据以为,乔治·科尔布鲁克爵士不久就要歇业。就连英格兰银行也不是完全没有疑惧。纽卡斯尔、诺里奇和布里斯托尔的银行据传都已倒闭。西斯尔银行听说情形相同。卡伦公司举步维艰,为所有灾难中更大的灾难之一,由于他们提供就业岗位近10000个。”

1773年4月,休谟在给斯密的信中写道:“今天本城获得新闻说,艾尔银行倒闭了。”

艾尔银行是18世纪苏格兰经济史中的一个标志性事宜。在《国富论》中,斯密用相当的篇幅总结了艾尔银行倒闭的教训。

首先是资源金不足。斯密以为,“银行金柜,原本就不大充实。他从两次招股召募到的资源虽然号称16万镑,但实收不外百分之八十,而且是分期缴纳。大部分股东于之一次缴入股款后,即向银行用现金结算法贷借。银行的理事先生们,以为股东乞贷,当受同样宽大待遇。”这实在就说明晰艾尔银行从建立之初就先天不足,其资源金并非如其所号称那样足够。

其次,艾尔银行过分刊行银行汇票。斯密指出,“银行金柜纵然原本充满,其过分刊行,亦必使银行金柜很快耗竭,只好走上失败的途径,向伦敦银行开出汇票,期满时再开,加上利息佣钱的数目,从而兑付前一汇票,除这设施外,没有其他可弥补金柜的耗竭。”除了刊行银行汇票外,艾尔银行刊行的纸币也需要以给伦敦各银行开出的汇票为担保。这种所谓的循环汇票的方式,实在质是不停透支银行的信用,而支持银行信用的是股东以地产为抵押的投入。

艾尔银行歇业的影响不仅是袭击了苏格兰的金融体系,更是将苏格兰农村的乡绅阶级和田主阶级拖入了债务的漩涡,这些种植园主将自己的土地作为资源或担保入股,但一场金融危急让这些土地改名换姓。在艾尔银行歇业整理阶段,226名股东中有114人因资不抵债而歇业,跨越75万英镑的土地重新流入市场,一时造成苏格兰土地价格大跌。

正如斯密所言:“这银行谋划的效果,似与它的创办人的本意相反。他们的目的,似乎在于海内那些他们以为有勇敢进取精神的企业给予支持,同时把那些苏格兰各银行,尤其是在贴现方面被指摘为过于畏缩的设于爱丁堡的各家银行排挤掉,从而把整个银行营业集于一身。无疑的,这家银行曾给种种设计以暂时的拯救,使他们在无可奈何的境地下,多拖延了两年。但事到终点,仍不外使他们陷入债务愈深,因此到了失败的时刻,他们的损失更重,他们的债权人的损失也更重。以是,这些设计所加于自己及国家的难题,这银行不只没有加以拯救,事实上,反而使它加深了。”

在艾尔银行众多投资人中,有两人与斯密关系慎密。其一是斯密的学生巴克勒公爵。巴克勒家族是艾尔银行的主要股东。根据《亚当·斯密传》中的纪录,“由于经济责任是无限的,在高达80万英镑的经济责任中,公爵最终要负担若干份额,那时是无法估量的。”因此,公爵及其照料才多次找斯密商讨对策。其二是苏格兰巨富威廉·约翰斯通,后者是威斯特霍尔的詹姆斯·约翰斯通爵士的次子,曾两次出任国会议员。斯密和他一直保持着同伙关系。在1772年9月3日,斯密曾经与其通讯讨论过艾尔银行歇业的话题。

正是由于艾尔银行歇业案波及到斯密的“同伙圈”,他才得以在《国富论》中“极其精确地”形貌艾尔银行所处的逆境。事实上,斯密不仅并将艾尔银行倒闭案写进了《国富论》,也介入到该事宜的善后处理中。他在与友人的书信中认可:“为此我也花了很大精神,试图找到最适当的设施,帮他们解脱逆境。”据《亚当·斯密传》作者约翰·雷考证,斯密很可能介入到涉及艾尔银行歇业事宜的“苏格兰歇业法法案”的起草事情,从而对该事宜的善后处理施展影响。

苏格兰皇家银行在爱丁堡的总部

艾尔银行倒闭了,这家建立之初将“救国难”为志业的银行,最终却导致了一场社会灾难。在金融领域,苏格兰的30多家私人银行中,只有爱丁堡的3家幸免于难。在社会领域,它提出了推进开发事业,改良土壤的公共目的,最终却沉重袭击了土地阶级,介入其中的田主纷纷歇业或失去土地。

艾尔银行的倒闭说明,经济和金融自有其自有的纪律,并非有优越的初衷和所谓创新就能收获优越的效果。从18世纪以来,与苏格兰经济相关的话题中,这样的教训一再重演,享有“纸币之父”美誉的苏格兰人约翰·劳缔造了纸币,却没有为其提供坚实的信用支持,最终身败名裂。首创“达里恩”设计的威廉·帕特森将巴拿马的地峡视为“宇宙的钥匙”,并为此设立了苏格兰的“东印度公司”,希望重走英格兰殖民扩张的老路,最终却差点客死他乡。艾尔银行的提议人一边筹资希望提升本国实业水平,一边却抽逃股本,将希望寄托在靠投契发家的福迪斯公司上。加上谋划粗放,盲目扩张,又焉能不败?

一切真历史都是现代史,艾尔银行的案例既不空前,也不会绝后,在今后的经济金融史上,这样的案例还会以差别面目不停重演着。

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  • 2021-02-15 00:14:11

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